香港和上海签订“关于加强沪港金融合作备忘录”，将在订定沪港金融合作的优先领域等三方面加强合作，如金融市场发展、金融机构互设、两地交易所在企业上市、产品开发等合作，这令市场预期上交所推出港股ETF的港股半通车日益临近；再联想香港特首曾荫权去年12月28日述职时称，在上海市场引入港股ETF及CDR等具体措施，有关部门会认真研究，提出可行方案，却只字未提与深圳金融的合作。在金融合作上，为何香港屡屡重上海轻深圳呢？这让深圳关注深港合作的人士不解。
笔者认为，在与深圳、上海的金融合作上，香港却明显地偏向上海，实际上香港在推动深港金融合作上也很少有点睛之笔，倒是深圳的一厢情愿居多。香港或许一方面迫政策的限制，另一方面或许担忧睡在枕头边上的深圳的竞争，殊不知，上海未来的竞争对香港的冲击远较深圳大得多，而深港金融融合则是两地争夺全球和内地金融中心的法码，可是这个法码却常被香港轻视和忽视。
深圳：助港打造国际金融中心
深圳，作为香港力量和因素帮助孕育起来的全国第四大经济重心，一直十分重视深港合作与融合。在与上海金融中心之争方面，深圳屡屡失庞，从2000年主板IPO地位被停全面转至上海后，深圳从政府到民间经过四年的奔走呼吁，才迎来了中小板，如今的中小板也是国内运行相当良好的市场，诞生了苏甯电器、金风科技等大牛股，深圳还经过十年争取，去年10月底迎来创业板。当前，深圳作为内地第二大金融中心，云集了深交所、招行、平安保险、博时基金、南方基金、国信证券和招商证券等国内一批知名、有影响和富有竞争力的大型金融机构，在资产管理方面占据全国三分之一多的市场份额。由于临近香港因素，全国现金流通量更占据全国的一半份额。加上深圳是珠三角制造业中心，尤其是高科技产业居处于龙头位置，深圳在国家战略发展中扮演了极为重要的角色，在创新型国家建设方面起着引领和示范作用。
在珠三角改革和发展规划纲要和深圳综合配套方案中，深圳均将联港发展作为第一要务，此前上报中央联港共建金融、物流、贸易、创意和创新五大国际中心，迫于竞争的因素，最后金融中心被迫放弃。深圳市从副市长陈应春至金融办副主任肖志家等均表示，深圳在金融业发展方面服务香港、配合香港。深圳自当矮人一等，其实也反映深圳的无奈：离香港太近了，国家发展战略也不支持，因此也只能这样低调。
香港：过多考虑自身利益
可以说，深圳在许多方面尤其在金融方面处处想到了联合香港发展，可是，香港方面在推动深港合作尤其是金融合作方面，除了政策因素受限外，更多考虑的是自身利益，而非整体利益。最明显的是河套地区，因土地权属于深圳，管理权属于香港，这一特殊的地区其实完全可以作为两地金融合作、甚至是内地与香港金融合作的试验区，这一特殊的地区和政策优势，深港两地有远见的专家和学者均建议，将该地区建成两地金融和科技合作中心，在金融方面两地可以发展商品期货、碳排放交易所，进行人民币自由兑换试验，以及以人民币作为期货、股票等的投资结算货币试点等，以投资打造深港间新的金融中心。有专业人士表示，因担忧河套地区成为与香港中环地区形成强有力的竞争，进而影响香港金融中心地位，从而在河套地区定位上迟迟和不愿将其作为金融中心来发展。深港两地为此进行了无数次商谈，但是谈出的结果却是发展教育和科技等，深圳方面期望发展金融合作的愿望落空，但是深圳方面也只得认同。
重上海轻深圳
在港股ETF上，香港更看重上海而非近邻深圳，与上海进行多次合作，就连特首曾荫权在去年12下旬北京述职时却重点提到促进上海和香港证券市场的合作，在上海市场引入港股ETF及CDR等具体措施，有关部门会认真研究，提出可行方案，却只字未提准备充分只待国家开阐的深圳引入港股ETF。当前，深交所已在跨境港股ETF上做好了会员界面和联网测试等准备，上交所称作好的推出港股ETF的准备，却未见其有关准备的报导。尽避深港间去年也草签了金融合作备忘录，但似乎没有香港方面推进的动作，在港股ETF合作也未有只字对外报导。而香港1月19日与上海签署《关于加强沪港金融合作备忘录》，宣布在三方面加强合作，其中包括订定沪港金融合作的优先领域，如金融市场发展、金融机构互设，两地交易所在企业上市、产品开发、产品合作等方面加强合作。业内专家指出，上交所推出的港股ETF(港股半通车)有望在短期内推出。看来，由于香港看重并推动上海引入港股ETF，深圳这边尽避准备好似乎只有干瞪眼的份。
上海的未来冲击
上海作为国家定位的国际金融中心，当前是内地最大的金融中心，其沪股市值超过香港居全球前列，其股票日成交量和活跃度也超过香港市场。当前，上海正在推进金融股指期货、国际板等业务，加上未来人民币自由化，这将是对香港未来的巨大冲击。上海还在大力推进国际航运和贸易中心。
内地金融期货在上海推出后，未来将会推出大量的金融衍生品，从而丰富内地的金融市场产品结构，内地在金融期货定价方面将获得优势，而在香港交易的A50等将受到冲击。当前上海全力推进国际板，吸引国际性企业如 丰银行、渣打银行以及红筹股中移动、中海油等回归，当该市场推出后，尤其是有50-100家企业在沪上市时，香港市场将遭受致命的打击，如 丰控制、中移动、渣打银行、东亚银行、中海油等在上海上市后，大量投资港股的内地投资者将会转到上海国际板，或许上海国际板估值会高些，但其交易量和活跃度均会高于港股，因此，香港股市将可能失去一大批内地投资者参与交易。当前，在香港股票交易中，国企股已占主体地位，而工行、中行、建行、平保、国寿等均在上海和香港交易，香港不占有优势。未来对香港生成另一重大冲击是国家实行人民币自由兑换，这样，大量的国际资本直接自由地涌入上海而非香港，到时香港许多国际投行、银行将会转向和扎堆上海，香港的国际金融中心地位将受到前所未来的冲击。不过，国家在短期内是不会实行人民币自由兑换，香港仍有增强自身实力的时间，但香港只有真正放低身段，与深圳和广东实现融合，利用珠三角发达的制造业发展金融业，未雨绸缪地利用自身优势与深圳和广东合作，推进一体化，并利用自身一国两治、法治、人才、创意等优势发展金融、贸易优势等，才能减弱上海未来带来的冲击，提高自身的竞争优势。
当然，上海作为内地第一大对经济中心城市，其发展有利国家战略，而其与香港形成竞争也有利促进两地发展，从而为中国的大国崛起提供有力的支撑。而深港金融融合作也有利打造中国在全球重要的金融中心，与上海共同成为国际金融中心，为国家腾飞添注动力